新冠疫情将如何影响全球股市？

2020年1月和2月，新冠肺炎病毒的影响主要集中在中国和几个亚洲周边国家。然而，从2月底开始，病毒感染逐渐蔓延到欧美其他国家。截至目前，受疫情影响严重的国家包括：韩国（1261例，数据截至2020年2月26日，下同）、日本大陆（894例）、意大利（374例）、伊朗（139例） )、新加坡(93例)等

2月24日，美国标准普尔500指数收盘下跌3.35%，英国富时100指数收盘下跌3.34%，日经指数收盘下跌3.7%。2月25日，标普500指数再跌3%，其他全国股指继续下跌。因此，不少人不禁开始担忧：新冠疫情是否会对全球股市造成影响？如果是这样，影响将有多深和多长时间？

以史为鉴，不妨回顾一下过去几次全球病毒爆发对股市的影响。

让我们从离我们最近的埃博拉疫情开始。2013年12月，埃博拉病毒开始在非洲国家几内亚蔓延，并迅速蔓延至西非其他国家。埃博拉病毒的致死率非常高，有些国家甚至高达90%。2013 年 12 月至 2016 年 1 月，当疫情消退时，超过 28,000 人被感染，超过 11,000 人死亡，主要集中在非洲。疫情拐点出现在2014年11月左右，此后疫情得到控制，感染人数增长逐渐放缓。

2013年12月初至2016年1月末，美国标普500指数从1775点上涨至1940点，累计涨幅约9.3%。其中，较为明显的回撤发生在2014年10月，当时埃博拉疫情最为严重。当时，标准普尔 500 指数的回撤幅度约为 7%。同期，全球股票指数（以 URTH 衡量）的回撤幅度约为 8%。

2014年10月之后，标普500快速反弹，2015年上半年达到2100点左右的高点。2015年底，标普500再次回调，股指回落至1940点附近。但当时，埃博拉疫情已经得到有效控制，因此股市下跌不一定与埃博拉疫情直接相关。

总体而言，埃博拉疫情的影响范围主要在非洲，对世界其他地区的影响有限。由于其杀伤力高，宿主在传播给他人之前就病倒了，因此传播范围有限。以美股为代表的全球资本市场经历了7%左右的短暂回撤，随后迅速回升。

接下来，让我们把时间线往前推，看看埃博拉之前的另一场重大疫情，即2009年的H1N1大流行。

2009 年 3 月，甲型流感 (H1N1) 在墨西哥首次被确诊。一个月后，疫情在美国加利福尼亚州和得克萨斯州爆发，随后蔓延至全球。H1N1流感的特点是传播率高、死亡率低。从 2009 年 3 月到 2010 年 6 月，流感病毒传播到全球 200 多个国家，感染超过 130 万人，造成超过 15,000 人死亡。其中，墨西哥以外的死亡率较低，0.约1%。中国的统计数字是12万感染，600多人死亡。其他国家的感染人数在几千到几万。

由于 H1N1 疫情在墨西哥以外地区的致死率相对较低，因此在任何国家都没有引起太大的恐慌。每个人都照常上班和上学，没有任何旅行限制。由于当时正值金融危机的高峰期，大多数人的注意力都集中在政府如何拯救市场上。

2009 年 3 月至 2010 年 6 月，标普 500 指数从 756 点上涨至 1022 点左右，累计涨幅约为 35%。全球股票指数（以 MSCI 世界指数衡量）同期上涨约 29%。在此期间，2009 年底的最大跌幅约为 5%。现在回看，虽然甲型H1N1疫情波及全球，但对经济和股市的影响微乎其微，基本没有阻止金融危机后世界经济的复苏。

接下来，我们来看看SARS疫情的影响。

2002年11月，中国广东顺德爆发非典。随后几个月，SARS病毒迅速传播到中国其他省份，以及香港、加拿大、新加坡等地区。SARS的平均死亡率远低于埃博拉病毒，约为10%。截至2003年7月，非典疫情基本消退。全球共有8000多人感染了SARS，774人死于SARS。SARS的影响主要在中国及周边地区，对世界其他地区的影响相对有限。

从 2002 年 11 月到 2003 年 7 月，标准普尔 500 指数从 908 点上涨到 990 点，累计涨幅约为 9%。其中，最大的回撤发生在2003年第一季度，当时SARS疫情最为严重。在这 3 个月里，标准普尔 500 指数回撤了约 14%，而全球新兴市场股票指数（MSCI EM）同期也回撤了约 13%。

但在 2003 年 3 月中旬触及低点后香港疫情对股市的影响，全球股市迅速回升。在接下来的三个月里，标准普尔 500 指数和新兴市场指数分别上涨了约 26% 和 25%。总体而言，政府起初是急于应对非典疫情，但后来有效控制了疫情的发展。其对股市的影响前后持续约3个月，并未造成长期不利影响。

最后，让我们来看看始于 1918 年的西班牙流感。从 1918 年到 1920 年，西班牙流感在全球肆虐，全球感染了 5 亿人香港疫情对股市的影响，估计有 5000 万到 9000 万人死亡，比世界大战期间还要多一、由于信息流通和医疗技术远不如现在发达，这种看似普通的流感给世界各国造成了巨大的生命损失和经济损失。

从 1918 年 7 月到 1919 年 1 月，当时的道琼斯指数从大约 82 点上涨到 92 点，累计涨幅约为 12%。这一时期最大的缩水发生在 1918 年末，当时西班牙流感疫情最严重。道指在 1918 年底的回撤幅度达到了 10% 左右。但从 1919 年初开始，道琼斯指数迅速收复失地，在接下来的六个月中上涨了约 18%。当时的世界经济和股市很快就忘记了流感的负面影响，按照自己的规律向前发展。

综上所述，我们大致可以总结出如下规律：如果当前的新型冠状病毒与大流行更相似，那么它对世界经济和贸易的影响应该是有限的。短期内，出行受限，会议取消，工厂延期，航空、餐饮、酒店、旅游等服务业受到重创，经济增长和股市肯定会受到影响。短期来看，股市有10%到15%左右的回撤，属于正常区间。

但从长远来看，我们目前的技术手段、医疗设备、疫苗研发速度等都取得了长足的进步，各行各业开始有序复工。因此，只要政府应对得当，公众提高警惕，相信病毒疫情会影响经济。造成的损失可以控制在合理范围内，全球经济和股市经过这次短暂的调整，一定会尽快重回正轨，恢复到疫情前的常态。所以，一方面要谨慎对待疫情，保护好自己，但另一方面，也不必过度悲观，也不要被疫情消息过度影响。反而，

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