减半预期：比特币价格回升的关键催化剂

产量减半的设计初衷

众所周知，与法定货币不同，比特币不受中央政府监管，而是全世界数以百万计的计算机（矿工）记录比特币交易并验证其准确性。

简而言之，比特币矿工的工作是将新的信息块添加到称为“公共分类账”的数据库中。 为了鼓励矿工的参与和贡献，比特币网络以区块奖励的形式“补贴”矿工所有相关的挖矿费用。

我们知道，央行通过控制货币供应量，将通胀控制在合理的目标范围内。 中央银行可以发行的货币数量没有限制。 但比特币不同，其供应量上限为 2100 万。 换句话说，一旦比特币达到这个数量，就不会再开采新的比特币。

那么，货币发行时如何防止通货膨胀呢？

在 2008 年的一封电子邮件中，中本聪提出了解决该问题的方案：

“新硬币的创造意味着货币供应量按计划增加，但这并不一定会导致通货膨胀。 如果货币供应量的增长速度与使用该货币的用户数量的增长速度相同，那么该货币的价格将保持稳定。

如果供应没有像需求那样迅速增长，就会出现通货紧缩，货币的早期持有者将看到其价值增加。 货币必须设置某种初始分配，而固定汇率似乎是最好的方式。 “

具体做法是将原来的奖励设置为50 BTC，然后逐步将矿工奖励减半。 这样，比特币网络就可以保证比特币在货币发行过程中不会遭受高通胀。

比特币的通货膨胀率

根据白皮书，比特币区块链每增加 210,000 个区块，奖励必须减少 50%。 目前，区块奖励为 12.5 BTC。 下一次比特币减产预计将在 2020 年 5 月发生，将区块奖励减少至 6.25 BTC。

目前，比特币的年通货膨胀率接近 3.8%，如上图所示。 明年的减半将把比特币的通货膨胀率压低至 1.8%。

比特币减半历史

随着时间的推移，产量减半的结果如何？ 考虑到比特币还是一个 10 岁的孩子，谈论历史似乎有些天方夜谭。 然而什么是监管比特币的重要规律，我们仍然可以在历史图表中发现一个模式——前两个比特币减半日期都标志着牛市的开始。

在每个产量减半日期前将近一年，价格上涨趋势开始形成。 根据历史图表，2019 年中期将是下一个牛市周期的起点，因为市场预计 2020 年将出现期待已久的减产。

阻力和期望值上升

从历史上看，预计将在 2020 年 5 月左右发生的比特币产量减半一直是启动大价格周期的一个因素，因为它导致流通供应更加有限。

然而，产量减半本身并不是最重要的因素。 更重要的是市场对事件的预期，仅此一项就足以引发价格的大幅上涨。 目前，虽然尚不清楚是什么原因导致了 4 月 2 日的价格暴涨，但减半前的炒作很可能是关键因素之一。

如上图所示，比特币周线图上的 RSI 指标在每次减半之前都超卖。 而且，从历史上看，比特币的价格总是在减半前一年的熊市中逐渐回升。 随后，产量减半后，一波牛市来了，价格创出新高。

这是巧合还是有效模式？ 我们很难判断。

不过，今年8月即将减产的莱特币的价格走势或许能给我们一些启示：到目前为止，市场炒作已经让莱特币去年的最低价（22美元）翻了四倍多，并且已经恢复到比特币仍然存在的地步。 价格水平在 6,000 美元。

虽然比特币的短期价格走势还存在很大的不确定性（不能100%确定是否会回落到4000美元下方），但从中长期来看，对比特币减产预期的猜测还远未开始。

抛开信仰和技术应用不谈，单就市场预期而言，主力和大资金会轻易放弃比特币四年一遇的炒作机会吗？

毕竟光是莱特币减产就能在熊市中一路反弹到这个高度什么是监管比特币的重要规律，更何况是比特币？